下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期◆◆■★■；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变◆◆■★；宏观经济不及预期等■■★。

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　　3）端侧ODM：受益于国产端侧AI+小米产业链，下游美国占比较小，同样有错杀后的机会。建议关注★■：【华勤技术】★◆■■◆■、【龙旗科技】。

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　　此次关税是在原有关税基础上的额外征收■★★★◆◆，美国对华从价关税将加征至54%■◆★。2月1日★■◆■★，以解决合成阿片类药物供应链问题为由，特朗普依据《国际紧急经济权力法》（“IEEPA”）等签署了对中国产品加征10%的额外关税的行政令★■。3月3日，特朗普签署了行政令修正案◆★◆■★◆，将对中国产品的关税从10%提升到20%■■★■■◆。此次20%的全面关税和34%的对等关税都是在原有关税上的额外征收，所以美国对华的从价关税一般将会加征54%★★■。此次行政令已明确规定对等关税及后续对中国产品征收的所有从价关税同样适用于原产于中国香港和中国澳门地区的商品。

　　1）自主可控■★★◆◆：半导体asic芯片和设备端受益于贸易壁垒◆◆，国产化进一步加速◆◆■，建议关注■★★■：【芯原股份】◆◆★、【翱捷科技】、【北方华创】。

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　　4月2日◆■◆◆◆，美国总统特朗普签署行政令，宣布自美东时间4月5日对所有输美商品加征10%的“基准关税”；自美东时间4月9日，对与美国贸易逆差最大的57个国家征收更高、不同水平的■★★◆“对等关税◆★■◆★”。

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　　5）AIDC：受益于BAT的capex超预期，柴发等重点赛道戴维斯双击◆■■◆★。建议关注：【潍柴重机】。

　　加大研发投入，积极拓展多元化市场，优化供应链来降低管理成本■◆■。1）加大研发投入，提高产品的技术含量和附加值。通过技术创新，企业可以推动产业结构从劳动密集型向技术密集型转变，增强产品在国际市场上的竞争力★■◆★◆◆，突破贸易壁垒。2）积极拓展多元化市场，积极开拓★◆★■★★“一带一路”沿线国家★■、新兴经济体等国际市场，降低对美国单一市场的依赖。3）优化供应链◆■、提高生产效率■■、降低管理成本■■◆■◆★。抵消关税成本的增加可维持产品的价格优势，保障利润空间。企业可以通过与供应商协商★★■■★，争取更有利的采购价格，优化采购流程◆★◆■■，降低采购成本。同时，加强供应链管理，建立稳定的供应链体系■◆★★，确保原材料的稳定供应，降低因原材料短缺或价格波动带来的成本风险■★★★◆★。

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　　我们认为：（1）从政策支持力度，中美博弈格局，自身基本面受益的三个维度来看★■■◆，科技核心资产重新定价，全年行情看好；（2）贸易战冲击下，重视PCB，ODM★■★，AIOT■◆★★★，AIDC板块的部分公司错杀后布局机会；（3）3-4月份部分业绩超预期公司的季报期行情◆★■★■：

　　2）PCB：加征关税情绪错杀后布局机会。建议关注：【沪电股份】、【胜宏科技】■■★、【生益科技】◆★★■。

　　亚太地区国家近年来是中国企业出海主要目的地，此次对等关税的加征将大幅推高这些地方输美商品价格★◆，进而导致利润下滑和美国市场份额缩小的困局。白宫官方文件表示，★★◆■◆■“基准关税”和◆★◆■★★“对等关税”政策的目的是为了对抗其他国家加征的不公平的关税差和非关税壁垒，从而为美国企业和劳动者创造公平的竞争环境。本次受对等关税政策冲击最为严重的国家主要集中在亚太地区■◆★，包括柬埔寨（49%）、老挝（48%）、越南（46%）、缅甸（45%）、泰国（37%）■★★◆、印度尼西亚（32%）、斐济（32%）★◆◆■■■、瑙鲁（30%）、韩国（25%）、日本（24%）、马来西亚（24%）等。

　　4）AI新消费场景★■◆■★：受益于deepseek以及国产算力链后续应用端的爆发。建议关注：【恒玄科技】◆■■、【泰凌微】。